上海在加强科技金融服务上再度握拳发力，全新推出直接融资“20条”，持续夯实直接融资服务科创核心优势，打造全国科创投融资标杆高地。
市委金融办今天会同上海证监局、市科委、市国资委召开新闻通气会对这一新举措，即《上海市充分发挥直接融资功能 进一步加强科技金融服务的若干措施》展开详细解读。
提升早期领投定价能力
作为国际金融中心的核心功能之一，直接融资在赋能科技创新、服务实体经济中的作用日益凸显，特别是股权投资更是助力科技企业初创成长的坚实力量。
市委金融办副主任曹艳文介绍，为进一步强化对科技企业全生命周期金融服务，扎实推进上海国际金融中心和科技创新中心联动发展，市委金融办会同相关部门研究制定了直接融资“20条”，囊括了提升早期投资领投定价能力、构建完善股权投资接续机制、发挥资本市场关键枢纽作用、丰富多元长期资本供给以及优化配套制度环境等五个方面的具体举措。
其中，针对早期科创项目融资难这一痛点，“提升早期投资领投定价能力”成了上海的发力重点。文件明确将重点强化早期科创金融服务，升级天使投资生态，探索“合格天使投资人”认定标准；强化国资引领，加快设立上海社保科创基金，对深耕早期硬科技的投资机构，在重点基金遴选中予以支持，助力科创成果中试转化与产业化落地等。
市科委表示，会持续强化企业全生命周期的政策和服务供给，加强对社会资本的引导和撬动，健全科创项目价值发现和评价机制，完善全链条科技金融服务体系，助力硬科技企业对接资本市场。
市国资委表示，将结合前期出台的《关于进一步推动监管企业私募股权投资基金高质量发展的指导意见》，完善基金监管制度体系，发挥启源公益基金会支持早期科创的功能，打造全链条国资基金矩阵。同时，提升国资领投定价能力，健全差异化长效考核机制，将国有资本打造为长期资本、战略资本、耐心资本。
构建闭环融资生态
截至2026年6月底，上海科创板企业累计首发募集资金2376.36亿元，总市值3.99万亿元，均居全国首位。深化债券市场“科技板”建设，上海企业发行科创债156只，总规模2281.95亿元。
在构建完善股权投资接续机制上，上海此次提出，围绕科技企业成长全周期融资接续问题，构建闭环融资生态。构建投资接续长效机制，联动全国社保基金设立优选项目基金，吸引保险、AIC、AMC等多元主体参与二级市场交易。
在发挥资本市场关键枢纽作用上，则将持续扩大科创板第五套上市标准的适用范围。优化科技企业再融资机制，有条件放宽未盈利、破发企业再融资限制。深化债券市场“科技板”建设，形成央地协同的增信体系。
上海证监局副局长王登勇表示，将按照证监会统一部署和要求，推动股债融资、并购重组、机构发展、离岸金融等方面重大改革开放措施上海先行先试，积极打造上海金融创新“试验田”，促进资本市场更好服务经济高质量发展。
丰富长期资本供给
数据显示，近年来，上海直接融资发展质效不断提升，股权投资募资规模连续两年同比增长40%以上，科创领域投资规模持续位居全国首位；持续培育和引入耐心资本，推动全国社保在沪相继落地全国社保长三角科技创新专项基金、国投科创基金等，逐步形成“50+100+1000”亿元科创基金矩阵；培育天使投资生态，已集聚300余名天使投资人，撬动社会资本超5亿元。
为进一步丰富多元长期资本供给，上海将构建金融、产业、外资协同的资本供给体系。同时，适配科技创新规律，进一步完善配套制度体系。例如，推进科技金融数智化转型，利用人工智能大模型、智能体等技术提升投研能力，打造符合科技创新规律的“敏捷资本”。升级股权投资集聚区，建设直接融资试验区，形成可复制可推广的经验。
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